社會運動持續了近半年，零售業處於“寒冬期”
據統計處昨日統計，2019年11月零售總額約為300億港元，同比下降約24%。除了10個月的跌幅外，還連續5個月錄得兩位數的跌幅。2019年上半年，零售額基數非常高，再加上節日效應不足，社會事件發展不明朗，筆者估計今年上半年銷售總額將繼續下降，降幅約10%至20%。
從零售額的最高值到最低值按主要類別進行分析，“電器及其他非分類耐用消費品”的銷售額同比下降約19%；其次是“百貨商店商品”，下降約23%；“珠寶”珠寶、手錶，而貴重禮品“同比下降約44%，成為重災區。少數商品逆市上漲。比如，“量販店商品”上漲了3%左右，“燃料”上漲了11%左右。
2019年11月零售總額降幅實際上與10月相似，主要原因是11月社會事件升溫
情况比10月份還要嚴重，商場甚至不得不停業。據估計，今年上半年的銷售形勢仍然不容樂觀，因為2019年上半年總銷售額的基數非常高，加上今年1月份的農曆新年，只有情人節才能帶動此後的零售市場。不過，由於3月份是傳統零售業的淡季，社會事件的發展也不確定，估計很多企業，尤其是餐飲業，可能會在新年後考慮裁員或停業，這也可能推高失業率。囙此，預計上半年零售總額會有所下降。
作者預計，零售業的短期前景將繼續取決於當地社會事件的發展
零售市場繼續惡化，主要購物區的租金也受到影響。例如，銅鑼灣珀西瓦爾街一家成立半年的底商，每月租金僅16萬元左右，較之前租金大幅下降近65%，成交價低至160元。
此外，同城區羅素街一間面積約3000平方英尺的雙層地上商鋪，幾個月前以每月約130萬元的價格租給一家珠寶金店連鎖店，並於上月交付。然而，由於最近幾個月市場不穩定，新租戶决定將裝修工程延后到農曆新年。據估計，房客損失了至少一個月的租金。
然而，近年來，健身中心的商業租戶不斷增加。資料顯示，覈心區有中環皇后大道中環商業物業地下一層、一層和二層三層。這類公司以每月171萬餘元的價格預租，租期4年，成交價約76元/平方英尺。
筆者認為，香港現時正面臨國內外危機。由於外部經濟增長放緩和地緣政治影響，我認為香港今年的前景充滿不穩定和不確定性，也會影響香港的出口表現，如中東政局上升、脫歐等，不是香港可以改變的；再加上社會不穩定將繼續衝擊經濟，失業率將上升，經濟將不景氣。香港經濟正進入衰退期。零售、餐廳和飯店的總收入都有所下降。其中，2019年11月飯店入住率僅為66%，同比下降30%，為2003年非典以來最差。去年10月和11月的零售額同比下降約24%，創歷史最大紀錄。
另一方面，雖然香港零售業預計在2020年面臨壓力，但零售業有望逐步進入“新常態”。消費力和消費情緒受到社會不穩定的影響。中環、銅鑼灣、尖沙咀、旺角等主要購物區的傳統零售熱點正面臨嚴峻挑戰；加上龐大的交通系統及路况，市民出入受到影響，為避免交通堵塞，市民會選擇留在社區內進行